2026年1月、3月印度均是中国PTA出口最大的贸易伙伴，地缘冲突导致原油供应不稳定，间接影响了印度PTA新产能投产的进度，2026年4月2日至6月30日，印度对部分化学品进口零关税，对中国PTA需求增加。预估二季度PTA月度出口量36万吨，较一季度月均值上升5.5万吨，利于PTA去库存。 利空因素：下游聚酯开工低于往年同期 减缓PTA去库存速度 下游聚酯开工低于往年同期，5-6月的聚酯产量预
现货基差上涨动力不足，主因是PTA现货供应仍然充足。1-2月需求淡季，3月地缘冲突导致下游开工明显低于往年同期，一季度需求不旺，导致3月PTA现货库存冲高至2025年4月以来的高点。4月开始PTA去库存，但短期难以改变PTA现货供应充足的格局，截至5月8日，PTA仓库库存仍有100万吨。因此，虽然5月上旬PTA去库存但库存绝对值仍然偏高，PTA现货基差上涨动力不足。 预期：5-6月去库存 现货基
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